虎牙直播（英文:YY Live）是歡聚時代公司于2012年5月發布的彈幕直播互動平臺。虎牙直播以游戲直播服務為基礎，提供電競解說、游戲解說等多種直播相關服務。

2016年8月，虎牙直播正式獨立發展。2018年，HUYA直播推出AI智能識別功能、AI智能彈幕等功能，進一步提升搜索體驗。同年5月11日，虎牙直播在美國紐交所上市，股票代碼為“虎牙”，成為國內首家上市的游戲直播公司。。截至2019年第三季度，虎牙直播的平均月活用戶數達到1.461億。次年4月3日，騰訊成為虎牙直播第一大股東。

2023年，虎牙直播作為國內領先的互動直播平臺之一，已覆蓋超3300款游戲，逐步形成了涵蓋娛樂、綜藝的多元化直播平臺。虎牙直播在發展過程中，在扶貧助農方面承擔了一定的社會責任，同時也出現了監管不力、侵權等爭議事件。2023年7月25日，虎牙被直播執行，執行標的167.5萬元。

建立初始

2012年2月，YY推出游戲直播業務（虎牙直播的前身YY直播），成為中國第一家推出游戲直播業務的公司。同年11月，YY母公司歡聚時代公司在美國納斯達克上市。據招股書顯示，2012年上半年，YY的直播收入達到9272萬元，是該公司收入最高的業務之一。

2014年，YY直播正式更名為虎牙直播，從YY分拆出來獨立運營，并于9月12日推出1.3版移動端。同年，虎牙直播推出1080P高清速率直播服務，支持數百萬用戶同時在線觀看直播，比該技術領先一步，后來被《互聯網周刊》選為2015年第一款直播互動APP。2015年3月，歡聚時代董事長李學凌宣布將繼續向虎牙直播投資7億元。因此，虎牙直播先后簽約了陳赫、林更新等明星，并相繼推出了雜志功能和藍光超清區，并推出了鏡子特寫功能。它還與中國頂級職業球隊EDG、閃電狼等球隊正式簽約。平臺直播的內容、觀看體驗和互動形式趨于高質量、清晰有趣。到2015年12月，虎牙直播受央視欄目組邀請，被央視采訪為“中國最具代表性的游戲直播平臺”。同年，虎牙直播擁有1.2億注冊用戶和6000萬月活躍用戶，成為中國領先的互動直播平臺之一。

擴張多元化

2016年8月，廣州虎牙信息技術有限公司成立，虎牙直播正式獨立發展。同年，虎牙直播從游戲起家，逐步開拓了達人、ACG、戶外等領域。，并圍繞明星主播并行戰略繼續保持其互動直播平臺的地位。為了進一步強化用戶觀看體驗，其啟用了HTML5直播技術，成為國內首個全面擁抱HTML5技術的直播平臺。這一年，虎牙直播注冊用戶突破2億，月活躍用戶達9700萬，日均觀看時長超過135分鐘，用戶粘性再次上升。

2017年5月，虎牙直播獲得由中國平安保險海外（控股）有限公司領投的7500萬美元A輪融資，融資完成后，虎牙直播仍保持控股權。年底，虎牙直播宣布內部孵化和扶持大量創作者和達人主播，拓展直播內容深度。與此同時，沈偉等多個平臺的主播紛紛加入虎牙直播，虎牙直播也被宇都起訴并追究責任。然而，根據極光大數據發布的2017年移動互聯網行業榜單顯示，虎牙直播以2.9%的滲透率占據市場前三，平均日活躍用戶達460萬。此外，虎牙直播全年營收20.6億元，占歡聚時代總營收的17.8%。

2018年，虎牙直播推出AI智能識別功能、AI智能彈幕等功能，實時縮短用戶搜索時間。同年3月8日，虎牙直播獲得當時單筆最大投資——來自騰訊的4.6億美元戰略投資。此前，虎牙直播宣布已秘密向美國證券交易委員會（SEC）提交注冊和上市申請草案，聲稱可能在美國IPO上市。投資兩個月后，HUYA直播于2018年5月11日正式登陸紐交所，股票代碼為“虎牙”，成為中國直播游戲第一股。

隨后，虎牙公司開始進軍國際市場，并在海外市場推出了本地化直播平臺Nimo TV，并先后進入東南亞和拉丁美洲。到2019年6月，虎牙直播總部搬遷，并公布了全新的公司級標識，旨在持續多元化戰略布局。這也是自2016年成立以來，品牌LOGO結構的首次大規模調整。此外，根據虎牙直播發布的2019年第三季度報告，虎牙直播（2019年第三季度）的平均月活用戶達到1.461億。

資本運作

2020年虎牙直播總營收達109.14億元，其中第四季度月活躍用戶達1.785億，海外MAU達3000萬，并與華為達成深度戰略合作關系，解決高速直播延遲、虛擬形象直播等問題，實現更多元化的娛樂形式和需求。同年3月，虎牙直播宣布與俄羅斯電子競技機構U Can Company（UCC）達成戰略合作，獲得UCC舉辦的八站CS:GO賽事的獨家轉播權。對此，虎牙電競中心負責人李尹杰表示，虎牙直播將繼續為中國游戲愛好者提供更多世界級精品電競賽事。4月3日，騰訊成為虎牙直播的第一大股東，虎牙直播的人事任命也有所調整:騰訊互動娛樂集團總經理黃令東被任命為虎牙董事長，程志、蒲海濤、許光同時被任命為虎牙董事。虎牙直播CEO董榮杰表示，加入騰訊后，公司繼續獨立運營，并與騰訊共同探索游戲直播、電子競技賽事等在線娛樂領域。。同年10月12日，虎牙直播宣布與宇都合并，并收購了斗魚的全部流通股。合并完成后，兩家平臺分別持有合并后公司約50%的股份。然而，經中華人民共和國國家市場監督管理總局（以下簡稱市場監管總局）審查后，決定禁止該經營者集中。2021年7月12日，虎牙、斗魚與騰訊簽署終止協議。

2021年10月，廣州虎牙科技有限公司（虎牙直播母公司）公開“數字人類直播方法、裝置、直播管理設備及可讀存儲介質”專利。專利摘要顯示，該專利可以增強觀眾在直播中的代入感，進一步優化直播互動效果。。

2022年7月，虎牙直播移動客戶端10.0版本正式上線，新增“虎撲”社區，并對相關頁面進行全面優化升級。到2022年第二季度，虎牙將播出18檔自制電競賽事和娛樂節目，總觀看量達1億次。2023年3月，虎牙直播公布了2022年第四季度及全年財務報告。2022年其總營收達92.2億元，移動終端平均月活躍用戶達8430萬，同比增長4.2%。用戶群體和粘性再次擴大。

從2014年到2023年，虎牙直播APP經歷了數次大版本更新。此外，自上線以來，虎牙直播僅在2019年對品牌LOGO架構進行了調整。

2019年6月9日，虎牙直播母公司發布全新企業級Logo，并與國內知名集體創意插畫機構ROOM114合作，推出以“平行空間”和多樣性為創意元素的9幅插畫。這些插畫呈現了虎牙直播在游戲、動漫、戶外、影視等領域的平行世界，旨在重新定義用戶對虎牙的認知。

虎牙的新Logo在形狀、字體和顏色上都發生了變化:在形狀上，將Logo拆解并與品牌首字母“H”和“Y”組合在一起，構建了兩個平行的空間形象，表達虎牙更加開放和全球化布局的愿景；字體方面，新Logo的文字部分采用穩定的字體結構，中間部分自然舒適，重心略高，體現了虎牙兼具靈動與現代的企業個性；顏色方面，Logo由陽光黃和星云紫組成，其陽光黃延續了虎牙直播的主色調體系，體現出溫暖親切的陪伴感。星云紫代表與虎牙星系平行的另一個空間，反映了虎牙對未來和國際發展與創新的愿景。

此后，“HUYA”和新標識成為公司整體品牌的名稱，而原有的“虎牙直播”名稱和標識繼續用作虎牙直播的產品品牌。

主要功能

現場比賽：虎牙直播覆蓋PC、Web和移動平臺，提供超過3300場比賽的直播內容。平臺擁有網絡游戲、單機熱游、手游休閑、娛樂世界等四大類近300個特色頻道，涵蓋電競、娛樂、綜藝、教育、戶外和體育等領域，為用戶提供多元化的直播內容，擁有多支世界冠軍簽約戰隊和知名主播。

在英雄聯盟部分，虎牙直播已與EDG、FPX和RNG等世界冠軍團隊簽約，并擁有目前的職業選手TheShy、Attitude和letme，以及國民電子競技女神Miss和“全國第一男刀”騷男等主播。

在《王者榮耀》部分，虎牙直播與KPL五冠狼隊以及WB和DRG等四支職業球隊簽約。擁有張和孤影等知名主播；在絕地求生部分，4AM和IFTY等團隊都與虎牙直播簽約。

在和平精英部分，虎牙直播簽約了冠軍隊伍NV、4AM、TC和STE，還擁有不求人和萬宇等明星主播。

虎牙2023年第一季度財報顯示，其直播移動端平均月活躍用戶達8210萬，直播服務付費用戶數達520萬，直播服務總收入為18.599億元。

電子競技賽事直播：截至2023年，虎牙直播已與超過140家電子競技機構合作，并主辦或轉播了許多電子競技賽事，包括英雄聯盟S系列賽、LCK、LPL、NEST、LMS/MSI、LOL洲際賽、天命杯等。，總共有1000多場比賽。虎牙直播是中國唯一擁有《英雄聯盟》五大賽區轉播權的平臺，包括LPL、LCK、LCS、LEC和PCS的獨家轉播權。

在CSGO、DOTA2等海外賽事版權方面，虎牙多次獲得ESL系列賽事的獨家轉播權，包括斯德哥爾摩DOTA2 Major、IEM里約CSGO Major等眾多頂級賽事。

在《王者榮耀》中，虎牙擁有《王者榮耀》官方系列賽事的轉播權，包括KPL、冬季冠軍杯、KCC和KGL。此外，虎牙還組織了一系列官方認證的賽事，如虎牙絕地求生命運杯（TMC）、虎牙英雄聯盟巡回戰神杯、虎牙王者榮耀雷霆破軍杯、虎牙超級聯賽（HSL）和HMA等。

虎牙直播

戶外直播：2016年，虎牙直播的戶外直播自制節目陸續上線。其中，虎牙直播打造的中國首屆YSL場地技能大賽在線觀看人數突破2400萬，總流量（打賞訂閱及其他收入）達200萬元。隨后虎牙直播推出了《極限生存·中國》首檔互動直播真人秀《荒野瘋子》。時至年末，戶外直播已成為虎牙直播增長最快的熱門直播品類之一。每天的直播量超過1000萬，其內容趨于有趣和多樣化，吸引了小姐、陸雪琪和董小颯等明星主播開播。對此，虎牙直播相關編程負責人表示，戶外直播最大的魅力在于可以與大家分享冒險的刺激（以冒險為內容）。2020年，虎牙直播還以平臺為主播推出了戶外4天3夜超長直播綜藝《《饑餓游戲》》。

明星秀直播：明星秀場直播是虎牙直播基于傳統秀場概念開發的全新娛樂直播形式。它主要以好聲音、舞蹈和脫口秀為主，有業余主播和中國甚至國際知名藝術家的參與。此外，觀眾與主播的互動形成了高度社區化的特征，其付費率表現突出。

雜耍：2016年，虎牙直播為陳赫打造了一個全國性的互動明星直播節目“馬德虎牙”，開啟了明星主播戰略。此后，虎牙直播不斷引入優質IP節目，制作了音樂喚醒計劃《聽見大品牌》、互動直播聲樂訓練綜藝節目《虎牙唱吧》、真人秀節目《全明星偶像學院》等一系列原創PGC節目，在泛娛樂內容領域逐步深耕。到2022年，國內首檔電競培訓節目《戰至巔峰》前兩期節目在虎牙直播后，人氣將突破3000萬。

輔助功能

實時回顧功能：實時播放功能由虎牙直播于2020年9月首創。對于正在觀看比賽但不小心錯過關鍵內容或想要再次觀看特定精彩時刻的用戶，只需拖動進度條即可操作當前時間節點前的任何直播內容，然后進行回看。

“直播間丟寶”互動功能：2021年3月22日，虎牙直播和平精英類目正式開啟“直播間失寶”互動功能。作為一種沉浸式直播互動玩法，該功能將游戲和直播數據結合在一起。當主播在游戲中吃雞、殺雞或彈幕爆炸、禮物在直播間飆升時，可以實時觸發廠商為觀眾準備的游戲專屬道具。該功能已上線2個月，已涵蓋《英雄聯盟》和《王者榮耀》等多個游戲類別，并支持LPL和MSI等大型賽事。

特點功能

AI智能識別：2018年6月，虎牙直播上線了AI智能識別功能。單品每秒可識別100多種內容，同時實現場景識別（跳舞）、語音識別（唱歌）、視頻結構化分析（吃雞游戲）等多項黑科技。用戶可以使用標簽來標記視頻內容，例如跳舞內容中的“跳舞”和“唱歌”標簽；在吃雞游戲中標記“擊殺實時數量”標簽；觀看比賽時，自動識別比賽中的瞬間，如“擊殺、神操作、決賽”，并以圖標的形式標記在進度條上。此外，AI智能識別的這些精彩瞬間還能自動生成視頻片段，供用戶實時分享。

智能助理：2020年9月，虎牙直播8.0版本上線了AI智能助手。它的外形是一只可愛的柴犬。登陸直播間后，它會出現在屏幕右下角并做出各種豐富有趣的表情。在觀看比賽時，用戶可以隨時與之互動，體驗“云中遛狗”的樂趣。

多屏互動觀看：2021年5月，虎牙直播App 9.0版本上線“多屏同時觀看”功能，這是游戲直播行業首次實現該功能。通過游戲數據加持，一旦主播崩潰，用戶立即收到提示，并可及時觀看和羅列巔峰對決多個視角，還可一鍵開啟、一鍵切換或編輯視角。

競爭合作

2017年12月27日，《英雄聯盟》官方宣布虎牙直播成為LCK 2018年獨家直播平臺。

2018年7月20日，虎牙直播通過賽事組織、游戲開發等合作模式，與90家電競機構合作舉辦了包括LOL年終總決賽在內的360余場電競賽事。它擁有LPL、LCK、LCS、LCS和LMS的版權，是唯一一個整合了LOL五大聯賽的直播平臺。

2019年10月，虎牙直播與英雄聯盟開發商Riot Games（拳頭游戲）簽署了戰略合作協議，并獲得了2020年至2022年LCK賽事的中國獨家轉播權以及LCK三年的獨家外部渠道合作。

2020年3月，虎牙直播宣布與俄羅斯電子競技比賽機構U Can Company（UCC）達成戰略合作，獲得UCC持有的8個分站賽CS:GO和4個分站賽DOTA2的獨家轉播權。

2021年11月18日，虎牙直播宣布與歐洲著名電子競技公司ESL達成為期兩年（2022年、2023年）的版權協議，繼續在涵蓋CS:GO等電競品類的ESL系列賽事領域展開直播合作。

其他合作

2018年6月15日，虎牙直播與騰訊WeGame首次將觀眾彈幕互動直播引入中國。同年6月29日，虎牙直播與騰訊游戲簽署戰略協議，共同發展國際游戲和游戲直播業務。

2020年，虎牙與華為達成深度戰略合作伙伴關系。同年3月，虎牙直播與新華網聯合推出互動H5“為老百姓點贊”。網民只需點擊這個H5并參與互動，即可一鍵生成自己的抗疫記憶。同年8月，張家界市文化旅游廣電體育局與虎牙直播在儀式上簽署戰略合作協議，共同打造“旅游+直播”新業態。

2023年7月8日至9日，聯發科天璣與虎牙直播在廣州大學城商業中心聯合推出“天璣×虎牙高能嘉年華”。

2016年，虎牙直播成立了企業社會責任小組，負責日常政企合作、“直播+正能量”活動的策劃和運營。2018年7月，虎牙直播開設了“虎牙文化”專區，內容包括環保和公益。同年8月，虎牙直播正式推出“虎牙文化”正能量內容品類，并策劃了10余個專題宣傳欄，助力政企宣傳。截至2019年，虎牙直播已完成600多場正能量主題直播，累計直播時長超過1500小時，在線觀看量近1000萬。

2019年8月以來，虎牙直播先后幫扶貴州省黔西南布依族苗族自治州（公安部定點扶貧地方之一），為高棉鄉棉花小學校園改造項目捐款15萬元。

2020年，虎牙直播推出正能量公益欄目《虎牙惠家》。截至7月，已開展6場公益活動，累計銷售額達400萬元，累計受眾超2700萬。同年，虎牙直播協會與主播共同捐贈約2000萬元物資抗擊疫情。