美國(guó)4月Markit制造業(yè)PMI初值50.4，預(yù)期49，3月終值49.2，3月初值49.3；服務(wù)業(yè)PMI初值53.7，預(yù)期51.5，3月終值52.6，3月初值53.8；綜合PMI初值為53.5，預(yù)期51.2，3月終值52.3，3月初值53.3。

美國(guó)4月Markit制造業(yè)、服務(wù)業(yè)與綜合PMI皆大超預(yù)期，同期美國(guó)通脹也明顯回落，數(shù)據(jù)顯示美國(guó)經(jīng)濟(jì)的韌性比較強(qiáng)，因此美聯(lián)儲(chǔ)5月再次加息25個(gè)基點(diǎn)已鐵板釘釘，同時(shí)6月加息的概率也有所提高。

但在如此強(qiáng)勢(shì)的領(lǐng)先指標(biāo)數(shù)據(jù)引導(dǎo)下，美元指數(shù)的表現(xiàn)明顯疲軟，本周五不升反降，這也是值得觀察的問題，畢竟美國(guó)如今的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)水分較大，很多數(shù)據(jù)都是戰(zhàn)略數(shù)據(jù)，是為美國(guó)向全球轉(zhuǎn)嫁債務(wù)危機(jī)服務(wù)的，是為保美債與保美元服務(wù)的，因此這些經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)因美國(guó)的經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略需要而虛虛實(shí)實(shí)，就此蒙上了神秘面紗。

當(dāng)然，美元回歸中性對(duì)美國(guó)的商品出口有積極作用，強(qiáng)勢(shì)美元令美國(guó)商品的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力下降，使美國(guó)貿(mào)易逆差長(zhǎng)期擴(kuò)張，而美元的適度貶值則有利于美國(guó)縮小貿(mào)易逆差。但當(dāng)前的關(guān)鍵問題并不在于貿(mào)易赤字問題，而在于全球去美元化問題，因此美元當(dāng)前主要平衡的不是商品進(jìn)出口問題，而是維持國(guó)際儲(chǔ)備與支付占比的問題，一旦美元的國(guó)際占比明顯下滑，將對(duì)美元霸權(quán)形成嚴(yán)重沖擊，因此美政府當(dāng)前又在保美元，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)自然也就變得撲朔迷離了。

從中國(guó)與歐元區(qū)近期公布的一系列濟(jì)數(shù)據(jù)來看，數(shù)據(jù)有所企穩(wěn)，同期美國(guó)的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)有所回升本實(shí)屬正常，但大超預(yù)期則令人懷疑，數(shù)據(jù)的真?zhèn)芜€有待進(jìn)一步驗(yàn)證。

從經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)上看，美國(guó)已快速地度過了銀行業(yè)風(fēng)波，但美聯(lián)儲(chǔ)4月21日數(shù)據(jù)顯示：截至4月12日當(dāng)周，美國(guó)銀行存款減少了762億美元至17.2萬億美元，之前一周為17.3萬億美元，外流主要出現(xiàn)在大型銀行和外資機(jī)構(gòu)，小銀行存款也錄得下降。同時(shí)穆迪還下調(diào)了美國(guó)11家地區(qū)性銀行的評(píng)級(jí)。

雖有經(jīng)濟(jì)學(xué)者認(rèn)為這主要是美聯(lián)儲(chǔ)緊貨幣政策的結(jié)果，但說明美國(guó)商業(yè)銀行的潛在風(fēng)險(xiǎn)猶存，一些商業(yè)銀行的脆弱性仍在。

惠譽(yù)表示：隨著銀行存放在美聯(lián)儲(chǔ)的準(zhǔn)備金總額下降，美聯(lián)儲(chǔ)量化緊縮將在明年大幅削減美國(guó)商業(yè)銀行體系的流動(dòng)性；量化緊縮也將對(duì)美國(guó)商業(yè)銀行存款施加下行壓力，提高系統(tǒng)范圍內(nèi)的貸款存款比率。

惠譽(yù)顯然認(rèn)為美國(guó)銀行業(yè)明年的風(fēng)險(xiǎn)會(huì)比較大。而以美聯(lián)儲(chǔ)的加息節(jié)奏來看，預(yù)計(jì)今年四季度開始美國(guó)的銀行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)會(huì)再次升溫，這要是基于對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)緊貨幣的周期效應(yīng)的判斷。

至今年4月，美債已持續(xù)倒掛了一年，而且是深度倒掛，歷史上當(dāng)美債收益率倒掛一年至一年半左右，美國(guó)大概率會(huì)觸發(fā)危機(jī)，這也意味著未來半年美國(guó)的經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)將明顯處于上升期，因此美國(guó)銀行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)在今年下半年復(fù)活的概率偏高，所以不要輕易被美國(guó)的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)所迷惑。